Carlos Sandoval Pinto

Con respecto a los últimos conflictos sociales quisiera apuntar algo. Este tipo de conflictos no es nuevo en nuestro país, creo pero el problema radica en nuestra estrategia de crecimiento. Y cual es esta? pues crecer en base a exportaciones primarias sin valor agregado y sin diversificar nuestra estructura productiva. Esto provoca un aumento de la concentración de los ingresos y un crecimiento en el descontento social lo cual ante un revés en el entorno internacional termina en un aumento del gasto social sin contrapartida tributaria, lo cual finalmente genera un gran desbalance fiscal, una deuda insostenible y una crisis generalizada. Esto es en resumen la historia del Peru. Si bien pienso que el manejo macroeconómico ha mejorado mucho, como mantener los déficits fiscales controlados y en la cuenta corriente equilibrada (aunque en el último año se descuido esto ultimo). Creo que esto solo ha sido sostenible gracias a un ciclo expansivo en los precio de las los commodities. Urge una ...

Ricardo Lago argumenta que el multiplicador del gasto en el Peru es de solo 0.5, esto podria ser cierto en un contexto normal donde el Banco Central mantenga constantes las tasas de interes. Si embargo creo que en el analisis hay que considerar el efecto conjunto con la politica monetaria ya que el multiplicador de la politica fiscal depende de su interaccion con aquella. Tomando como referencia este articulo decimos que si el Banco Central reduce la tasa de referencia el aumento del gasto no generara presion al aumento de las tasas de interes. Sino producira un incremento en la demanda agregada y por ende en las importaciones, al no haber ajuste en las tasas lo que ocurre es una devaluacion lo que mantendra las importaciones constantes y no habra "filtracion". Ojo que en una situacion normal tendriamos un multiplicador si cercano a cero, el aumento de gasto generaria un al alza de las tasas de interes lo cual llevaria a una apreciacion y por ultimo a una caida de la export...

Renzo Massari economista y connotado bloguero de Semana Economica publico un articulo en donde analizaba una conocidad identidad contable macroeconomica, concluyendo dos proposiciones con las cuales discrepo Comparto su preocupación con la excesiva deuda de los hogares americanos. Sin embargo no estoy de acuerdo con la conclusión que extrae de la siguiente identidad: NX=S+(T-G)-I NX=exportaciones-importaciones S= Ahorro privado T-G=Ahorro publico I=Inversión Como bien dice esta no es una ecuación de comportamiento, pero el análisis que realiza creo que va por esa ruta: Si consideramos el financiamiento externo (-NX) dado concluye en primer lugar, entre más alto sea el endeudamiento público, o más tendrá que caer la inversión privada (el famoso "crowding out") Para llegar a esta conclusión hay que considerar también a S (ahorro privado) como dado, si esto es así efectivamente una reducción del Ahorro Público implica que la Inversión debe disminuir. Sin embargo para que la id...